Die globalen Agrarmärkte sind nervös angesichts der sich verschlechternden Inflationsaussichten für Lebensmittel

Diese berühmte Linie trifft im aktuellen Stück zu, als Russlands Invasion in der Ukraine eine Dose voller Würmer für landwirtschaftliche Erzeuger und Verbraucher weltweit öffnete.

Versorgungsunterbrechungen kommen zu einem entscheidenden Zeitpunkt, in dem sich die Welt inmitten eines monatelangen Umfelds mit hohen Energie- und Inputkosten befindet, die den Inflationsdruck beeinflussen und die Regierungen zwingen, politische Maßnahmen wie Exportbeschränkungen zu ergreifen.

Gleichzeitig haben anhaltende ungünstige Wetterbedingungen in den wichtigsten Getreide- und Ölsaatenländern die Produktionsaussichten verschlechtert und den Druck auf die bereits angespannte Lieferpipeline erhöht.

Auch steigende Frachtkosten und Schiffsstaus in wichtigen globalen Häfen helfen nicht.

Diese vielfältigen Faktoren deuten darauf hin, dass die Preise für die weltweit wichtigsten Grundnahrungsmittel wie Weizen, Reis und Mais voraussichtlich auf einem erhöhten Niveau bleiben werden, wodurch es letztendlich teurer wird, Lebensmittel auf den Tisch zu bringen.

Länder, die von der erstickenden Gefahr einer Nahrungsmittelinflation bedroht sind, sind Entwicklungsländer, hauptsächlich solche, die stark von Agrarimporten abhängig sind, wie afrikanische Nationen und Top-Abnehmer wie Ägypten und Indien.

Die Ernährungslandwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) hat mit ihrem Benchmark-Lebensmittelpreisindikator, der im März alle Rekorde brach, bereits Warnzeichen gesetzt und Analysten gezwungen, düstere Aussichten für die kommenden globalen Lebensmittelmärkte zu prognostizieren. Während der Lebensmittelindex im April leicht korrigierte, sind die globalen Lebensmittelpreise immer noch um 30 % höher als im Vorjahr.

Es wird erwartet, dass die Lebensmittelpreise für mehrere Saisons hoch bleiben werden, sagte FAO-Ökonomin Monika Tothova kürzlich gegenüber S&P Global Commodity Insights. Käufer sollten „bereit sein, höhere Preise für Importe zu zahlen“, fügte sie hinzu.

„Die meisten großen Importeure [von Weizen] bemühen sich bereits, zukünftige Lieferungen zu sichern, und greifen auf längerfristige Terminkontrakte zurück, was zu einer weiteren Preiseskalation führt“, so S&P Global Ratings.

Der Russland-Ukraine-Krieg

Sowohl Russland als auch die Ukraine spielen eine wichtige Rolle auf den Agrarmärkten. Die Ukraine und Russland liefern nicht nur etwa 25 % der weltweiten Weizenexporte, sondern sind auch wichtige Quellen für Sonnenblumenöl, Mais, Düngemittel, Gerste und Sorghum.

Da der russisch-ukrainische Krieg diese Lieferungen blockiert, hat sich Druck auf die Agrarrohstoff- und Lebensmittelpreise aufgebaut.

Der Krieg hat wichtige landwirtschaftliche Häfen der Ukraine verwüstet, aber Exporteure versuchen, die Mengen über die Eisenbahnnetze zu schieben, obwohl sie im Vergleich zur Kapazität der Schiffe nicht groß genug sind. Beispielsweise könnte eine Getreideladung eines Zuges nur etwa 70 Tonnen Getreide transportieren, wobei die Eisenbahnkapazität voraussichtlich 200-300 solcher Waggons pro Tag in die Nachbarländer liefern wird.

Russische Weizenexporte hingegen werden möglicherweise nicht in dem Ausmaß wie die der Ukraine gestört, da wichtige Handelspartner wie China laut S&P Global Ratings wahrscheinlich weiterhin importieren werden. Da jedoch große Käufer wie Europa den russischen Handel meiden, bleiben die Erwartungen an eine gewisse Umverteilung der globalen Weizenhandelsströme reichlich vorhanden.

Gebrochenes Brot

Ägypten, der weltweit größte Weizenimporteur, steht vor Herausforderungen, um die Weizenversorgung in einer Zeit von Rekordpreisen und der Nichtverfügbarkeit von Getreide aus der Schwarzmeerregion zu sichern.

Die Geschichte lehrt uns, dass explodierende Kosten für Grundnahrungsmittel wie Brot in mehreren Ländern zu zivilen Unruhen geführt haben.

Die Welt befand sich 2007/08 in einer chaotischen Situation, als die Inflation die Taschen der Verbraucher hart traf, als die Preise für Agrarrohstoffe stark stiegen und Demonstrationen in Ländern wie Ägypten auslösten.

Etwa vier Jahre später erreichte Ägyptens jährliche Nahrungsmittelinflation im Jahr 2011 18,9 %, was zu einer weiteren Protestrunde führte, die die „Brotaufstände“ von 1977 widerspiegelte. Die Proteste im Jahr 2011 stürzten schließlich Ägyptens 30 Jahre altes Mubarak-Regime.

Zurück ins Jahr 2022: Nur wenige Wochen nach der russischen Invasion in der Ukraine schätzte Platts, dass die russische Weizen-Benchmark laut S&P Global Commodity Insights-Daten um etwa 46 % gestiegen ist und irgendwann im März ein Allzeithoch von 455 $/mt erreichte.

Als die Weizenpreise explodierten und die Vorräte gedrosselt wurden, hat Ägypten im März zum ersten Mal seit 30 Jahren die Preise für nicht subventioniertes Brot gedeckelt.

Laut dem US-Landwirtschaftsministerium werden die globalen Weizenvorräte in den Jahren 2022-23 bereits um 10 Millionen Tonnen unter dem Durchschnitt der letzten vier Jahre liegen.

Indien und Ägypten im selben Boot?

Indien, dem weltgrößten Importeur von Pflanzenöl, geht es anscheinend besser als Ägypten, aber es könnte sein, dass es dem großen Anstieg der Rohstoffpreise nicht ungeschoren davonkommt.

Das südasiatische Land wurde direkt von hohen Rechnungen für Energieimporte, Kosten für landwirtschaftliche Betriebsmittel und Schutzmaßnahmen von Exporteuren getroffen, was seine Zentralbank zwang, Anfang Mai einen Leitzins stark anzuheben, eine erste derartige Maßnahme seit mehreren Jahren.

Der Gouverneur der indischen Zentralbank, Shaktikanta Das, prognostizierte düstere Aussichten und sagte, der „sprunghafte Anstieg der Düngemittelpreise und anderer Inputkosten habe direkte Auswirkungen auf die Lebensmittelpreise in Indien“ und „der Inflationsdruck bei Nahrungsmitteln wird wahrscheinlich anhalten“.

Indien starrt auf eine wachsende Lebensmittelinflation, nachdem seine Pflanzenölimporte einen großen Schlag erlitten, als Indonesien den Export von rohem und raffiniertem Palmöl, einem wichtigen Speiseöl für die indischen Märkte, verbot.

Die Rohpalmölpreise CFR India West Coast sind im letzten Jahr um 224 % gestiegen, wie die Bewertungsdaten von S&P Global am 10. Mai zeigten.
Da die Lieferungen von Sonnenblumenöl aus der Ukraine und Russland bereits aus der Gleichung geraten sind, könnten sich indische Käufer in einen ermüdenden Kampf stellen, um sich alternative Lieferungen zu sichern und Preishürden zu überwinden.

Auf der anderen Seite versucht Indien, während Indien seine Inflationsprobleme frontal angeht, auch einen großen Vorstoß in die globalen Weizenmärkte zu unternehmen, um die große Angebotslücke zu schließen, die die Schwarzmeerregion offen gelassen hat. Aber diese Entwicklung könnte die Lagerbestände belasten und schließlich die Nahrungsmittelinflation weiter verschärfen.

Kairo hat bereits einen Vertrag zum Kauf von Weizen aus Neu-Delhi unterzeichnet, in einer Zeit glänzenderer Handelserwartungen an Indien, das in der Saison 2022-23 rund 9-10 Millionen Tonnen Weizen exportieren wird.

Auch sonst ist es kein rosiges Bild

Sogar die wohlhabenden Volkswirtschaften wie die USA, Australien und Frankreich stehen vor Herausforderungen, um die Inflation zu bekämpfen, wobei Lebensmittelpreiserhöhungen eine wichtige Rolle spielen.

Die USA, die mit der höchsten Inflationsrate seit 40 Jahren konfrontiert sind, werden laut Analysten kurzfristig mit steigenden Preisen für Grundnahrungsmittel wie Brot, Fleisch und Milch rechnen. Australien ergriff auch zum ersten Mal seit 11 Jahren geldpolitische Maßnahmen, um die Inflation zu zähmen, angeführt von einem Anstieg der Lebensmittelpreise. Die Nahrungsmittelinflation in Frankreich stieg im April auf 3,8 %, ein starker Kontrast zum Vorjahresniveau, als sie negativ war. Die französische Agentur INSEE erwartet, dass die Lebensmittelpreise auf dem erhöhten Niveau des Vormonats bleiben werden.

Laut ING dürfte die globale Inflation in den kommenden Monaten aufgrund des Krieges in der Ukraine, Spannungen in den Lieferketten und des anhaltenden Aufwärtsdrucks auf die Energie-, Rohstoff- und Lebensmittelpreise weiter steigen.

Unterdessen bedeuten steigende Betriebsmittelkosten wie die für Dünger auch, dass Landwirte in Ländern wie Australien und Brasilien versuchen würden, das starke Preisumfeld zu bewältigen, indem sie Pflanzen wechseln oder anbauen, die einen geringeren Einsatz von Düngemitteln erfordern.

Ein wichtiger Indikator dafür, was den Agrarmärkten bevorstehen könnte, ist die Prognose der Weizenaussichten in Australien, dem derzeit drittgrößten Exporteur der Welt. Die australische Weizenernte für 2022-23 wurde gegenüber dem Jahr um 4 % reduziert, da die Landwirte höhere Energie- und Inputkosten einkalkulieren.